端午前夕，全国生猪市场整体呈现稳中偏强态势，市场数据显示，6月18日，生猪（内三元）现货价格报9.45元/公斤，涨幅为0.11%。最近一周，上涨幅度为0.43%，迎来久违的上涨局面。

此外，尽管生猪价格还在10元以下的低位徘徊，但在5月，A股上市猪企的生猪销售均价出现环比上升的向好信号，这也让市场泛起一丝暖意。那么，“猪周期”拐点出现了吗？

所谓“猪周期”，就是猪肉价格会受供求影响，呈现周期性涨跌循环的规律：猪价贵养殖户都养猪，猪多了肉价就跌；养猪亏钱大家又少养，猪少了肉价再涨，一轮一轮往复变化。

要知道，猪作为一种特殊商品，不可能说市场行情好的时候立马就能扩大产能。一般来说，从发现价格上涨到加大供给之间要经过多个环节，能繁母猪要拿时间培育，小猪出栏也要时间，通常会有一两年的时滞。所以一个完整的猪周期通常为4年，非常有规律。

这一轮下跌行情开始于2022年，至今已延续超过40个月，接近以往一个完整“猪周期”的时间。偶尔出现上涨也是转瞬即逝，猪价在最底部区域徘徊了20多个月，打破了历史最长纪录。

历史上非常灵验的猪周期

现在“失灵”了吗？

其实周期并没有失灵，只不过本轮周期的内在逻辑发生了变化。

2021年非洲猪瘟过后，国内生猪养殖规模化水平还有市场集中度快速提升，以往周期猪价下跌时，中小养殖户可能会恐慌、淘汰母猪，现在市场集中度高了，中小养殖少了，大的养殖企业抵御风险的能力较强，可能会选择保持产能稳定，之前的非理性减产或是增产的行为就大幅减少。

此外，大型企业主导行业也意味着生产效率提升、养殖成本大幅下降，给猪价下跌创造条件。在这些因素影响下，猪周期的特征就不如之前明显，波动更小，周期变化也在一定程度上被拉长。